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分众传媒调研活动记录0821

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发表于 2020-8-21 21:43:49 |显示全部楼层
$分众传媒(SZ002027)$ 记得6月份分享过分众的资料,那时候股价才6元大家分歧挺大,觉得分众受疫情影响最大,很久都无法走出来。从中报看,盈利实现了增长,并且Q2业绩大幅改善。
分享两份分众传媒的调研纪要,一份是公司的,另一份是机构记录的,角度不同,侧重点也不同。关注公司的朋友可以看看。
分众传媒调研活动记录0821
Q:广告市场及公司业务复苏情况?
A:2020年上半年,受新冠疫情影响,国内广告市场需求较去年同期有较大幅度下滑,广告主整体的营销动力不足,上半年单月整体广告刊例花费均同比下滑。二季度起广告市场开始逐步复苏,根据CTR媒介智讯的数据显示,全媒体广告刊例花费同比降幅由3月的34.6%收窄至6月的12.6%。
2020年上半年,公司的营业收入受疫情影响较去年同期下降19.35%,其中:
1)疫情爆发后,全国影院暂停营业,公司报告期内影院广告收入仅为14,504.0万元,较去年同期的98,197.5万元减少83,693.5万元,降幅为85.23%;2)疫情爆发期间,由于部分城市、社区及道路采取封闭管理的措施,公司在部分城市和地区的电梯广告正常发布受限,楼宇媒体收入较去年同期减少25,409.7万元,降幅为5.41%。
二季度,随着电梯广告的投放恢复正常,广告主需求也逐渐回暖,公司把握了疫情之后日用消费品、在线教育等行业的市场机遇,实现了楼宇媒体收入的快速回升。
Q:目前公司广告主行业结构以及未来趋势?
A:楼宇广告业务方面,2020年上半年传统消费品客户的投放占比持续提升,由去年同期的23.90%提升至37.09%,广告投放仍保持25.14%的稳健增长。其主要增量贡献来自于食品饮料、医药保健、服装、化妆品等细分品类。
互联网广告主投放企稳,楼宇业务广告投放同比增加2.72%,占营收比重为25.12%。主要受益于在线教育、在线招聘、在线医疗等在线行业广告主投放增加。
长期来看,传统消费品客户的持续增长及互联网广告主投放企稳,将有效助力公司进一步实现客户结构的优化,迎来更多增长驱动力。而公司本身的媒体价值,也将在传统消费品客户的示范效应下,获得更进一步释放。公司将继续紧抓传统消费品客户并积极开拓新客户为公司业绩赋能。
Q:公司阵地成本情况?
A:2020年上半年,公司营业成本较上年同期减少104,848.6万元,降幅为31.63%。其中,媒体租赁成本减少了81,878.0万元,主要是由于:1)自2020年1月下旬至6月30日,影院因疫情影响停业封闭未发生租赁成本。报告期内公司影院业务的租赁成本仅为6,342.0万元,较去年同期61,969.5万元大幅减少了55,627.5万元,降幅为89.77%;2)自2019年下半年以来,公司致力于优化和梳理媒体资源点位,2020年上半年楼宇媒体资源数量稳中有降,同时,部分社区和受影响的写字楼也相应减免了受疫情影响不能正常发布广告的楼宇媒体租赁成本,报告期内公司楼宇媒体租赁成本较去年同期减少24,551.8万元,降幅为14.35%。
Q:公司点位规划?
A:自2019年下半年以来,公司致力于优化和梳理媒体资源点位,2020年上半年楼宇媒体资源数量稳中有降。
截至2020年7月末,公司的生活圈媒体网络除了覆盖国内主要的超过280个城市、香港特别行政区以外,还覆盖了韩国、泰国、新加坡和印度尼西亚等国的约20个主要城市。其中:1)公司电梯电视媒体中自营设备约66.3万台(包括海外子公司的媒体设备约4.9万台),覆盖国内约118个城市、香港特别行政区以及韩国、泰国、印度尼西亚等国的近20个主要城市,加盟电梯电视媒体设备约2.4万台,覆盖国内68个城市和地区;2)公司电梯海报媒体中自营媒体约167.2万个,覆盖国内约155个城市,外购合作电梯海报媒体约122万个版位,覆盖国内约180个城市。
目前点位梳理工作已进入后半程,未来公司将在继续优化的同时开发优质点位以持续提升公司核心竞争力。
Q:公司应收账款及坏账情况?
A:2020年上半年,部分存量客户受疫情影响,导致应收账款信用风险增加,相关信用减值损失为19,703.4万元。
公司应收账款期末余额较期初有所减少,主要原因为自公司加强应收账款管理和坏账风险控制以来,公司回款质量逐步改善。在广告投放前,公司会对客户进行谨慎的风险评估。根据客户资质,要求不同比例的广告投放预付款项并采取更为严格的收入确认原则。此外,公司加大回款进度的跟踪和落实力度,尽可能地降低应收账款的坏账风险。公司以后会继续执行严格的应收账款管理政策从而保证回款质量。
Q:如何看待最新的竞争格局?
A:市场从来都是开放的,公司一直伴随着竞争快速成长。公司作为行业开拓者,拥有丰富的市场经验及不断扩大的媒体数量,在行业内逐渐形成了良好的口碑和极高的品牌知名度。这些核心竞争力将不断巩固公司在竞争激烈的市场环境中持续得到广告主的青睐并把握着行业市场的主导权。
公司拥有最优质的媒介点位资源和广告客户资源,在全国电梯电视媒体、电梯海报媒体和影院银幕广告媒体领域都拥有绝对领先的市场份额。通过加速扩张,在做大做强生活圈媒体行业的同时,进一步巩固行业绝对领导者地位。未来公司进一步加强大数据分析从而帮助广告主精准投放,成为重要的线下流量入口。
Q:公司最近尝试直播带货合作推动品效协同,如何看待未来品牌广告和效果广告的发展?
A:公司致力于为客户提供优质及全面的广告解决方案,品牌广告与效果广告相辅相成,分众好物节直播带货是为客户提供品效协同广告组合的初步尝试。未来的广告市场将是品效协同的态势。中国的品牌化道路长期建设,品牌广告的价值将被广告主更加认可。公司也会继续探索品效协同的新营销方式。

分众传媒中报业绩交流0821
成功案例:3月份开始招聘广告、蒙牛每日鲜语、元气森林、君乐宝、美国迪巧、钙尔奇等都形成大规模投放,包括自澳优等越来越多的快消品集中到分众上引爆,跟市场有关,分众面对3.1亿的风向标人群,打进消费者认知的能力是其它类型广告不具备的,是“引爆型媒体”。
对于碧桂园收购城市纵横的看法:过去五年物业公司有探索但是未果,分众主要是覆盖广,这是通过十几年的努力扩张到现在的程度,中国物业公司的集中度很低,物业公司做梯媒是有益探索,但对分众影响小,覆盖率是基础条件,还要求技术水平的高低、客户服务的能力、数据运营分析能力、优化配置的能力等。广告主投放也在向头部的媒体和栏目集中。
效果广告和品牌广告:对效果广告来说,流量很重要,但企业最后能不能赚钱取决于自带流量的比例,这个比例更有益的来源就是品牌,这样才能赚取品牌的超额利润,才能摆脱降价。流量泵本上升30%,没有议价能力的产品和公司最后都被流量的提价冲垮了,所以品牌广告的重要性是不可撼动的。
主流人群看电视的机会在大方向上下降,网络视频触达率高,但付费率高,对网络平台来说更愿意靠会员收费而不是靠广告。梯媒是恢复最快的、最核心的消费场景,取得广告主的认可,分众是品牌广告时代中定位清晰。
客户结构:技术上跟阿里学习,核心是精准分发,颗粒度能做到很小,降低广告主的成本,所以对于中小客户、区域型客户也构成了很重要的客户群体。
客户区域:还是集中在一二线城市,一线城市外,成都、重庆、南京、杭州、西安等新一线销量比较好,武汉今年被影响但在复苏了。整体跟城市化成都有关,跟电梯保有量有关,三四线城市电梯不够饱和。
影院广告:影院从八佰开始试水,国庆档电影有望爆发,对影院广告的推动是巨大帮助,对影院广告的信心也会提升,有信心在强大排片。十一之前本身没什么成本,之后的成本是根据影院的沟通和协商决定的。
直播:之前做过两期,分众好物节,8.28会跟华少合作,江总也会亲自上阵,品效各有价值,探索直播也是品效协同。直播更像是线上宣传,跟分众的传统模式做了很好互补。带货不是最终目的,更多是跟消费者互动过程,形成认知和认识的方法。
应收账款和减值:公司紧抓回款,互联网计提比例大幅下降,因为一年以下回款较好,一年以上的客户分类有调整。7-8月回款情况良好。应收款项余额下降,坏账准备的增加跟存量客户的回款速度有关,计提2亿的信用减值。固定资产下降是计提折旧导致,预付款有所减少,应付款增长。
目标客户:首先是老品牌的重新定位,比如飞鹤和波司登,以及新品牌的差异化价值,比如元气森林,非常需要抓住特定的时间窗口做饱和宣传,取得消费者的心智护城河,关掉竞争者的入场之门。把资源押给本身优秀的客户,共同打造价值。去年开始做点位的优化梳理,还在继续,到了尾声,未来会更大力度开发核心、优质、主流人群点位。
价格:未来会恢复每年两次提价,这两个月刊挂率表现不错,推动价格往上涨,但也要兼顾市场环境变化,新客户按新价格执行,老客户锁定老价格。
业务展望:一二季度跟广告主共患难,给予了部分支持和让利,5-6月广告主恢复的比较好,价格相应所有回升,折扣有所收缩,下半年谨慎乐观,客户在复苏,投放趋势在回暖,客户也会采取更积极的措施,有利于公司业务发展,自己相对乐观。

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