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疫情拖累业绩,宋城演艺的商业模式到底如何?

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发表于 2020-8-14 14:43:28 |显示全部楼层
疫情拖累业绩,宋城演艺的商业模式到底如何?来自静气的雪球原创专栏
一、中报简评
8月7日晚上,宋城演艺公布了2020年上半年财报。
受疫情影响,宋城演艺旗下各景区于2020年1月24日起暂停运营,并于2020年6月12日恢复营业,也就是说上半年宋城演艺的各大景区开业也就一个多月。而且6月中旬开业以后,客流量还有个爬坡期。所以,疫情影响是显而易见的。
上半年,实现营业总收入2.83亿元,比去年同期下降80.04%;归母净利润3984万元,比去年同期下降94.92%,扣非净利润1998万元,同比下降96.77%。
应该说,宋城演艺上半年业绩基本是明牌,没有爆亏还有微利,实属意外之喜。
当然,我们也应该看到,没有爆亏也是因为宋城演艺的底子厚,比如在确认了1.78亿轻资产的设计策划收入,比如花房贡献了3000万的投资收益。
总之,宋城演艺的中报不用太纠结,本来就是明牌,没有亏损,这就是利好!
至于股价的表现,咱们不去预测,毕竟股价是市场预期和各方博弈后的结果,太难判断。
二、宋城演艺的商业模式
为什么宋城演艺受疫情影响怎么大?
而有的公司受疫情影响相对有限,比如对证券公司,还有的公司收益于疫情,比如生成口罩的,在线办公的等等。
想来,商业模式的不同是造成这样差别的主要原因之一!
那么,宋城演艺的商业模式又是怎样的?
我就抛砖引玉,试着分析分析。
首先,宋城演艺的客户是谁?
有小伙伴说:那不简单,自然游客啊。
没错,就是游客。一个“游”字,点出了宋城演艺是蹭热门旅游城市的流量,比如发家的杭州,第一轮扩张的三亚、丽江、九寨,以及第二轮扩张的桂林、张家界、西安等。这体现了宋城演艺的扩展之路,很多投资者以此津津乐道宋城演艺成长空间有多大。
不过自从宋城演艺发力演艺谷开始,慢慢地从蹭流量到创造流量,所以我很期待珠海、西塘的项目,特别是西塘,因为西塘项目建成后,我们家的旅游目的地又多了一个打卡的地方。
游客又有什么特点?
再谈这个问题之前,我们还是要将游客简单分一下,那就是团客和散客。顾名思义,团客就是旅行团的客人,散客就是散落的客人,也就是自由行的客人。
团客与散客区别还是比较明显。我个人认为,
一是议价能力不同。
团客虽然不能直接和公司谈价格,但是他们作为一个整体,有旅行社和公司谈,就可以拿到一个很低的折扣,折扣价和旅行社报给游客的价格之差,就是旅行社的收益,这个收益足够诱人,所以旅行社在推广时也是十分卖力。
反观散客,除了当场买,还有很多小伙伴会在网上买,不过折扣有限。这个也正常,现实生活中,我们都知道量大就可以有批发价,你们就几个人,公司和你们逐一谈的成本太大了。
二是游园的时间长短不同。
但凡你参加过旅行团,都有过这样的体验,那就是每天的行程都是排满满的,每个景点都是卡着时间点。所以,旅行团给到团客在宋城各大景区的时间,扣除观看千古情演出的时间,时间相对有限。
而散客时间充裕,想怎么游玩就怎么游玩,至少不会那么紧迫。
其次,宋城演艺满足了客户什么需求?
有人说:休闲娱乐的需求。
没错。不过最早的时候,是满足旅行团晚上的空白时间。一般晚上,很多景点晚上都关门了,这时把客人拉到宋城,既是旅游产品的完善,而且收益不错,关键团客都说好看,一举三得!
当然,随着宋城演出的精益求精和千古情的品牌效应慢慢显现出来,旅行团也不仅仅晚上拉客人来景区,中午、下午也慢慢多起来,这样也不难解释高峰时千古情景区要上演十几场了。
那么,宋城演艺又提供了什么产品?
我觉得,宋城演艺的核心产品是千古情演出,整个景区就是巨大的等候室,每场演出结束后,下一场的观众就早早等在门口入场,所以演出场次高哪来的,就是这么来的。如果没有景区,等待的时间和过程何其痛苦,特别是旅行社也没法向团客交代。
这次中报中,公司对原有景区商业进行梳理,将原先招标的餐饮、副食类店铺全部整改为自营、合营,单独成立商业管理部、餐饮部。
景区自营餐饮实现了从0到1的探索,说明公司的景区开始精细化管理,公司不仅仅追求演出的好评率,还要增加游客整个游玩的好评率。这与公司在2020年5月18日成立24周年之际提出了新Slogan“宋城,让生活有戏!”是相一致的!
此外,演艺王国在杭州大本营试水,演出集群的推出满足了游客多元化的需求,也延长了游园时间和景区的吸引力,也为多日门票的推出埋下了伏笔,又一增长空间即将打开。
宋城演艺如何整合资源并提供服务?
简单来说,就是考察一个地方,确认投资意向,然后建设景区,创造剧本,排练演出,景区商业的完善,和旅行社的合作,对外售票,观众来看观看演出。
这其中,剧本是核心,好像不是,别人也能模仿;演出是核心,好像别人请演员用心排练也能做到;景区是核心,那就更不是了,早期的宋城的景区都不大。
宋城演艺相对于别人的优势是:
从选址、规划设计、投资建设、导演编创、开业策划、运营管理、持续提升、活动策划、票价体系设置、营销推广等全产业链的综合优势。
别人可以在某一方面模仿,甚至超越宋城,但是在整个价值链上超越太难了,要知道宋城也有旧将被资本挖走做了相应的文旅产品,但是从来没有做到像宋城演艺这样的成功。
咱们再来说说,宋城是怎么赚钱的?
顾客买票,观看演出,然后确认收入,就这么简单。
知道了宋城演艺的赚钱模式,就不难理解为什么宋城演艺受疫情影响那么大了吧?
还不明白?
好吧,我来解释两句。就是说,宋城演艺要赚钱,游客必须要到场,互联网无法改变现场体验参与所获得的充盈和慰藉。因为是实地演出,所以体验也最好的。
不过疫情冰冻了消费场所,也阻隔了人与人之间的接触,宋城演艺作为主打室内演出的景区,影响就不可避免了。
最后,我们来看看宋城演艺的现金流。
公司销售商品提供劳务受到的现金对比营业收入常年高于100%,显然是收到了真金白银。

综上所述,宋城演艺的商业模式还是相当不错的。
三、商业模式对应的潜在风险
自然因素和社会因素的风险对公司来说,是确实存在的。
自然因素的风险,比如2017年8月九寨沟发生7.0级地震,九寨千古情景区与藏谜剧院随之关闭,影响公司近几年业绩。
社会因素的风险,比如这次COVID-19疫情影响了公司近半年的业绩。
话说,瑕不掩瑜。
这次,宋城演艺化危为机、厉兵秣马,利用闭园停业期,开展各个项目的整改提升,对硬件设施、内容创作、市场营销、景区商业、精细化用工等多方面进行了优化升级,让我们投资者充满期待!



作者:静气
链接:https://xueqiu.com/1545313154/156206853
来源:雪球
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